每周观察|瑞天港股周报2018年1月30日

上周恒生指数上涨2.79%至33154.12点，国内上证指数和深圳成指分别上涨2.01%和2.32%至3558.13和11557.82。外围市场上，美国道琼斯指数上涨2.09%。全球多数股票市场继续上涨，资金继续流入股市。

国内方面，17年规模以上工业企业利润增速21%，较16年回升，12月利润总额同比增速降至10.8%，延续了自四季度以来的回落趋势，但从价格上来说煤炭等工业品价格仍然维持高位。刘鹤称中国将推出新的力度更大的改革开放措施，重点集中在金融业、制造业和服务业。银监会提出防风险十大任务，继续维持金融监管高压和降杠杆。

国际方面，美国2017年四季度实际GDP初值2.6%，远不及预期。美元指数持续下跌至89以下，创近三年新低，特朗普表示希望看到强势美元。欧央行维持利率水平不变，重申政策利率将维持低位，2018年加息的概率非常低。

上周港股继续大涨，其中国企指数自年初以来涨幅明显大于恒生指数，主要受内银股和地产股持续大涨推动。从跨境资金的流动来看，外资近三周持续加速流入香港市场，目前港股在外资的配置比例中仍处在相对低位，后市仍有提升空间。港股财报季临近，其中周期股业绩预增亮眼，中国神华等标的受到追捧，因此业绩将是短期股价主要的催化剂。在年初以来港股持续大涨的背景下，从基本面和资金面看港股仍有向上动力，但是其中的波动也会逐渐加大。策略上关注深港通中有望提升估值和流动性的中小市值标的，以TMT板块为主；重视年报季有望高现金分红的个股；挖掘受益于消费升级并且受宏观经济影响较小的消费行业中的优质个股。

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