每周观察|瑞天港股周报2018年1月9日

上周恒生指数上涨2.99%至30814.64点，国内上证指数和深圳成指分别上涨2.56%和2.74%至3391.75和11342.85。外围市场上，美国道琼斯指数上涨2.33%。2018年第一周，全球股市普涨。

国内方面，12月主要37城地产销售增速从上月-10%略降至-11%，但由于集中度提升，主流53家房企12月地产销售同比大增，网传兰州等地房产调控政策出现局部放松，地产股闻风而动。受下雪等严寒天气影响，菜价和猪价在上周出现明显上涨，通胀预期有所升温。银监会监管政策不断出台，金融监管加强和去杠杆趋势不变。

国际方面，美国12月新增非农就业人数14.8万，低于市场预期，平均时薪环比增长0.3%，失业率保持低位。美国12月ISM制造业指数59.7，制造业持续扩张，受新订单和生产向好推动。美联储议息会议纪要显示加息速度有可能加快，推动因素在于税改刺激或者金融市场环境宽松，但对通胀能否回升表示担心。

上周港股继续大涨，再创近十年新高，除此以外还注意到美国股市、日本股市和菲律宾股市等均创出历史或多年新高，全球股票市场热情高涨。整体而言，当前全球经济依旧处在全面复苏以及低通胀的大环境下，理论上权益资产确实应该受到追捧，而且整体流动性宽松利于估值扩张，港股作为估值洼地预计仍将受到内资和外资的青睐，但在珍惜眼前行情的情况下依旧需要关注油价回升对通胀的影响以及货币政策的变化。策略上关注深港通中有望提升估值和流动性的中小市值标的，以TMT板块为主；重视年报季有望高现金分红的个股；挖掘受益于消费升级并且受宏观经济影响较小的消费行业中的优质个股。

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